【主题】金融监管套利与制造业企业跨国并购

【主讲人】张弛助理教授

【主持人】陈云副教授

【时间】2025年10月23日（周四）15:00

【地点】文二栋536会议室

【摘要】

本文研究了国家对银行监管的差异如何影响制造业企业跨境并购及其围绕并购公告创造的股东财富。通过对1997 年至2015 年间宣布的77661 宗国内交易和26747 宗跨境收购的样本分析，本文发现制造业企业会进行金融监管套利，体现为制造业企业在银行监管相比本国更为宽松的东道国跨国并购的数量和总额更大。当应用中国制造业主并企业的交易数据进行检验却发现，主并企业在收购金融监管更为宽松国家的目标企业时，不会带来主并企业累计异常收益以及长期收益的提高。本文认为，这一证据更符合支持监管套利是由破坏性的“逐底竞争”驱动的观点。

【主讲人简介】

张弛，中山大学国际金融学院助理教授，硕士生导师。主要研究方向为公司金融，具体研究问题包括跨国并购、风险投资等。以第一作者的身份在Journal of Corporate Finance, World Economy等杂志发表论文多篇，主持教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目子课题等课题，撰写的决策参考部分获得省部级领导批示。